2026年5月27日，上海奉天电子股份有限公司(以下简称“奉天电子”)召开五届董事会五次会议，审议通过了拟阻隔在北交所上市的议案以及撤除上市请求的议案。

“撤材料”的另面，奉天电子招股书露馅的两名董的任职经验，或与该两名董兼职单元信披存互异现疑团。不仅如斯，奉天电子在招股书中露馅利“种电源改造器”系中枢时代对应利之。而上次陈诉科创板，奉天电子称该利不属于中枢常识产权。

这次上市，奉天电子拟募资扩产压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年，奉天电子压水加热器产能期骗率下滑。且这次上市奉天电子拟募资1.6亿元用于补流及偿还银行贷款，占募资总数三成。此外，奉天电子称其车载DC-DC改造器适用各样传统能源汽车，新能源汽车般不需要奉天电子的车载DC-DC改造器产物。而同业称车载DC/DC变换器是新能源汽车须树立的中枢部件之。

 

、压水加热器产能期骗率下滑反募资扩产，三成募资额用于补流及偿还贷款

此番上市，奉天电子拟募资扩产压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年压水加热器产能期骗率下滑。且三成募资金额用于补流及偿还银行贷款。另面，奉天电子称新能源汽车般不需要奉天电子的车载DC-DC改造器产物，而同业可比公司称车载DC/DC变换器是新能源汽车须树立的中枢部件之。

1.1 车载DC-DC改造器产物孝顺收入1.9亿元，欣锐科技等部分同业的产物或包括车载DC-DC改造器

据奉天电子签署于2025年6月23日的招股施展书(以下简称“签署于2025年6月23日的招股书”)，奉天电子的产物主要包括汽车热科罚系统产物、车载电源产物。其中，汽车热科罚系统产物可分为压水加热器与空调胁制器等，车载电源产物可分为车载逆变器、车载DC-DC改造器、车载USB、车载充电机等。

据签署于2025年6月23日的招股书及2025年年报，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC改造器的收入划分为7,002.43万元、5,210.91万元、3,729.26万元、3,520.13万元，占当期主生意务收入的比例划分为15.1、8.25、4.28、5.47。

经测算，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC改造器的生意收入为1.95亿元。

据签署于2025年6月23日的招股书，车载DC-DC改造器指按照不同，主要分为DC-DC稳压改造器和DC-DC变压改造器两类。前者用于车内电子产物的使用电压牢固，后者用于输入及输出端的直流电的电压改造。

据可比公司浙江富特科技股份有限公司(以下简称“富特科技”)、圳欣锐科技股份有限公司(以下简称“欣锐科技”)、圳威迈斯新能源(集团)股份有限公司(以下简称“威迈斯”)、珠海英搏尔电气股份有限公司(以下简称“英搏尔”)2025年度敷陈，富特科技的主要产物包括车载DC/DC变换器等，欣锐科技主要出产车载DC/DC变换器等产物，威迈斯主要产物包括车载DC/DC变换器等，英搏尔主营产物包括DC-DC改造器等产物。

也等于说甘孜塑料挤出机，欣锐科技等4同业的产物或均包括车载DC-DC改造器。

值得热心的是，奉天电子称其车载DC-DC改造器适用各样传统能源汽车。

1.2 自称新能源车般不需要奉天电子的车载DC-DC改造器，同业欣锐科技称车载DC/DC变换器是新能源汽车须树立的中枢部件之

据签署于2025年6月23日的招股书，奉天电子称其车载逆变器、车载DC-DC改造器等产物的应用域涵盖传统能源汽车、新能源汽车、乘用车、商用车。

其中，奉天电子称其车载DC-DC改造器主要用于将汽车小电瓶输出的12V、24V或48V直流电(DC)稳压或变压输出为12V直流电(DC)，知足车载电子开辟的用电需求，适用各样传统能源汽车。

同期，奉天电子默示，新能源汽车小电瓶由能源电板供电，其输出的直流电(DC)般为12V，可径直知足车载电子开辟的用电需求，向车载电子开辟供电不存在稳压或变压需求，因此新能源汽车般不需要奉天电子的车载DC-DC改造器产物。

据欣锐科技签署于2023年2月17日的召募施展书，车载DC/DC变换器指将能源电板输出的压直流电改造为12V、24V、48V等低压直流电的电压改造器。车载DC/DC变换器是每辆新能源汽车须树立的中枢部件，又称DC/DC改造器、好像直流变换器、好像DC-DC变换器，行业内简称DC/DC。

此外，据欣锐科技2025年年报，欣锐科技称新能源汽车业务的中枢产物是车载部件，包括车载充电机OBC，车载DC/DC变换器两个车载电源产物，及以车载充电机OBC、车载DC/DC变换器为中枢，集成了功率分派单元PDU或其它胁制器模块的三或多压电控系统产物。

换言之，奉天电子默示新能源汽车般不需要奉天电子的车载DC-DC改造器产物。而同业欣锐科技默示车载DC/DC变换器是新能源汽车须树立的中枢部件。

需要指出的是，新能源汽车正处于加快渗入阶段。

据欣锐科技2025半年报的征引数据，2025年上半年，汽车市集结座继续精致，汽车产销划分完成1,562.1万辆与1,565.3万辆，同比划分增长12.5与11.4，均创历史新。新能源汽车产销划分完成696.8万辆和693.7万辆，同比划分增长41.4和40.3。

且国内新能源汽车正处于加快渗入阶段，2020年以来，新能源汽车渗入率呈现加快上涨的趋势。2020年，国内汽车总销量为2,531.1万辆，新能源汽车总销量为136.7万辆，渗入率为5.4。2021年渗入率普及至13.4、2022年渗入率再普及至25.64、2023年渗入率达31.55，2024年渗入率增长至40.93甘孜塑料挤出机，2025年上半年渗入率已增长至44.32。瞻望2025年国内汽车总销量将达到3,290万辆，同比增长4.7。其中新能源汽车销量1,600万辆，同比增长24.4。

据欣锐科技2025年半年报，压“电控总成”又叫压电控集成系统，统称车载电源集成。与传统汽车比拟较，新能源汽车增多了三大中枢部件，划分是“电板”总成，指电板和电板科罚系统；“电机”总成，指电动机和电动机胁制器；压“电控”总成，包含车载充电机、车载DC/DC变换器、车载加热器、电动压缩机、线充电模块和其他压部件。其中，车载充电机OBC和车载DC/DC变换器，为系统的中枢模块。

再来热心奉天电子的募投式样。

1.3 拟募资扩产压水加热器和OBC车载充电机产能，2025年压水加热器产能期骗率下滑

据签署于2025年6月23日的招股书，此番上市，奉天电子拟募资2.03亿元投向“新能源汽车电子出产基地建立式样(二期)”(以下简称“出产基地建立式样(二期)”)，该式样主要系增多压水加热器以及车载充电机出产线和厂房的搭建及建立，旨在跳跃扩大磋磨汽车电子产物出产智商。

据奉天电子出具于2026年4月1乌轮问询回应，出产基地建立式样(二期)主要系增多压水加热器以及车载充电机出产线和厂房的搭建及建立，达产后奉天电子将新增压水加热器80万台/年，OBC车载充电机6万台/年。

2022-2025年，奉天电子的压水加热器的产能划分为55万套、80万套、115万套、115万套，产量划分为30万套、61万套、101万套、67万套，产能期骗率划分为55、76、88、59。

换言之，奉天电子拟募资扩产压水加热器及OBC车载充电机，2025年，奉天电子的压水加热器产能期骗率下滑至59，塑料挤出设备不足2023-2024年水平。

此外，奉天电子的另募投式样亦值得热心。

1.4 此番上市补充流动资金及璧还银行贷形貌样拟募资1.6亿元，占募资总数的34.41

据签署于2025年6月23日的招股书，这次上市，奉天电子募投项指标投资总数和召募资金总数均为46,492.86万元。其中，“补充流动资金及璧还银行贷形貌样”(以下简称“补流式样”)的投资总数和募资金额均为16,000万元。

经《金证研》南老本中心测算，“补流式样”的募资金额占募资总数的34.41。

据2026年4月17日起实行的《上市公司证券刊行注册科罚见解》九条、十条、十条、十三条、四十条、五十七条、六十条关联规章的适宅心见——证券期货法律适宅心见18号(2026年矫正)》，五条对于召募资金用于补流还贷如何适用四十条“主要投向主业”的王人集与适用规章，通过配股、刊行先股好像董事会笃定刊行对象的向特定对象刊行股票式召募资金的，不错将召募资金一升引于补充流动资金和偿还债务。通过其他式召募资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得过召募资金总数的百分之三十。

也等于说，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC改造器孝顺收入1亿元。且奉天电子称其车载DC-DC改造器适用各样传统能源汽车，新能源汽车般不需要奉天电子的车载DC-DC改造器产物。而同业欣锐科技称，新能源汽车业务的中枢产物是车载部件，包括车载充电机OBC，车载DC/DC变换器两个车载电源产物。此番上市，奉天电子拟募资扩产压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年压水加热器产能期骗率下滑。此外，“补流式样”拟募资1.6亿元，占募资总数的34.41。

 

二、非中枢常识产权被认定为中枢时代对应利，两名董任职经验或现“罗生门”

证监会指出，要促进上市公司质料发展的轨制机制不断完善，坚捏信息露馅和公经理双轮启动。这次上市，利“种电源改造器”系奉天电子中枢时代对应的利之。而上次陈诉科创板，奉天电子称该利不属于中枢常识产权。不仅如斯，奉天电子露馅两名董的经验信息，或与该两名董兼职单元信披存互异。

2.1 陈诉科创板露馅的项利不属于中枢常识产权，此番陈诉北交所露馅该利为中枢时代对应利

据奉天电子签署于2021年12月21日的《次公开刊行股票并在科创板上市请求文献的审核问询函之回应》，胁制2021年12月21日，利号为“ZL201922014170.6”的“种电源改造器”，请求日为2019年11月20日，利景色为“利权督察”。且该项利不属于奉天电子的中枢常识产权。

据签署于2025年6月23日的招股书，中枢时代“功率电子环路胁制时代”对应的利，包括“种电源改造器”，利的利号为“201922014170.6”，请求日为2019年11月20日。

通过比对利称号与利号，奉天电子陈诉科创板时露馅的利“种电源改造器”，与招股书露馅的中枢时代对应的利“种电源改造器”，为同利。而陈诉科创板时期，奉天电子称该利不属于中枢常识产权，这次陈诉北交所，该利系中枢时代对应的利之。

此外，两名董的任职经验或现“罗生门”。

2.2 露馅董赵英敏和朱西产的任职经验，与该两名董兼职企业露馅的信息或存互异现疑团

电话：0316--3233399

据签署于2025年6月23日的招股书，赵英敏于1990年9月至1998年1月，先后担任辽宁丹东市工商银行元宝支行科员、盘算推算科科长；2007年12月至2013年6月，任上海九洲(集团)有限公司(以下简称“上海九洲”)常务总经理兼财务总监。胁制2025年6月23日，赵英敏任奉天电子的立董事，且自2020年10月起，赵英敏任上海博隆装备时代股份有限公司(以下简称“博隆装备”)的立董事。

而据博隆装备出具的《2024年度立董事述职敷陈》，赵英敏于1990年9月至1998年1月，先后担任辽宁丹东市工商银行元宝支行科员、盘算推算科科长；2007年12月至2013年6月，历任上海九洲(集团)有限公司常务总经理、总经理、财务总监。

对比可知，博隆装备露馅赵英敏曾担任辽宁丹东市工商银行盘算推算科科长，而奉天电子招股书露馅赵英敏曾担任辽宁丹东市工商银行盘算推算科科长。且奉天电子招股书或未露馅赵英敏曾任上海九洲总经理职。

对于立董事经验疑团或不啻处。

据签署于2025年6月23日的招股书，朱西产于2020年8月至签署日2025年6月23日，任珠海大轩信息科技有限公司(以下简称“大轩信息”)的立董事。胁制2025年6月23日，朱西产任奉天电子的立董事。况且，自2023年6月起，朱西产任浙江天成自控股份有限公司(以下简称“天成自控”)的立董事。

而据天成自控2024-2025年年度敷陈，朱西产自2023年9月起任大轩信息董事。

换言之，在陈诉科创板时期，奉天电子称利“种电源改造器”不属于中枢常识产权。而这次陈诉北交所，奉天电子露馅该利系中枢时代对应的利之。此外，对于董赵英敏和朱西产的经验，奉天电子露馅的信息或与该两名董兼职单元露馅的信息或存互异现疑团。

 

三、结语

简言之，这次上市，奉天电子称其车载DC-DC改造器适用各样传统能源汽车，新能源汽车般不需要奉天电子的车载DC-DC改造器产物。而可比公司欣锐科技称，车载DC/DC变换器是新能源汽车须树立的中枢部件之。且奉天电子拟募资扩产压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年压水加热器产能期骗率下滑。此外，奉天电子补流及偿还银行贷款拟募资1.6亿元，占募资总数三成。

另面，奉天电子在招股书中露馅利“种电源改造器”系中枢时代对应利之。而上次陈诉科创板，奉天电子称该利不属于中枢常识产权。不仅如斯，对于董赵英敏和朱西产的任职经验，奉天电子招股书与两名董兼职企业露馅的信息或存互异现疑团。

 

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