打开2026年的科技投资版图，液冷服务器绝对是绕不开的热门赛道。随着AI大模型算力需求暴涨，GPU功耗从几百瓦飙升到2300W，传统风冷散热早已顶不住压力，液冷技术从“可选配置”变成了“必选装备”拉萨隔热条设备厂家，千亿元市场空间正在加速打开。

更有意思的是，资本嗅觉永远快人一步。高盛、摩根这些国际顶尖投行，已经悄悄布局了4家市值不大、股价亲民的小盘液冷公司，最低股价才5元左右。今天就用大白话跟大家聊透这背后的逻辑，不搞虚的，只讲真实数据和行业趋势。

先搞懂：为什么液冷突然成了“香饽饽”？

可能有人会问，液冷又不是新概念，怎么现在才火？答案很简单：算力需求逼出来的，政策也在推波助澜。

现在的AI服务器，尤其是搭载英伟达最新芯片的机型，简直是“耗电大户”。单芯片功耗突破2000W，一个机柜的功率密度从过去的10kW飙升到100kW以上，传统风冷就像用小风扇给锅炉降温，根本不管用。而液冷的散热效率是风冷的3-10倍，能轻松把PUE（数据中心能效比）降到1.2以下，甚至低至1.08，既满足了算力需求，又符合节能要求。

政策层面更是直接加码。国家明确要求2025年起新建大型数据中心PUE必须≤1.3，“算力基础设施建设”政策也把液冷列为核心节能技术，京津冀、长三角这些地方已经启动了一批液冷数据中心示范项目。对企业来说，不用液冷不仅算力上不去，还可能拿不到项目审批，液冷已经成了行业“准入证”。

从市场规模来看，2026年液冷市场将突破1000亿元，其中英伟达体系相关市场就有697亿元，ASIC服务器液冷市场353亿元。这波红利不仅让龙头企业受益，也给了中小盘公司弯道超车的机会，这也是外资重仓小盘股的核心原因。

外资重仓的4家小盘液冷公司，逐个说清楚

这4家公司有个共同特点：流通市值小、股价低，却在液冷产业链上占据了关键位置，前十大流通股东里都有高盛、摩根的身影。咱们一个个拆解，数据都是最新披露的，只做客观分析。

1. 康盛股份（流通市值58亿，现价5.14元）：跨界转型的液冷潜力股

康盛股份原本是做家电制冷管路的，现在顺着自身技术优势转型液冷，走的是“冷板式+浸没式”双技术路线，还参与了液冷数据中心行业标准的编写。

最让人关注的是它的浸没式液冷技术，单柜功率能超过100千瓦，专门适配英伟达那些高功耗GPU。在浙江千岛湖的一个数据中心项目中，用了它的技术后，PUE值做到了惊人的1.08，这在行业里算是顶尖水平了。

从业务进展来看，公司已经拿到了液冷相关的小批量订单和算力服务订单，还跟中卫市政府签了战略合作协议，推进液冷试点部署。虽然目前液冷业务占总营收比例还不高，但已经看到了商业化落地的曙光。

外资布局也很明显：高盛新进283万股，摩根斯坦利小幅减仓后仍持有244万股，前十大流通股东里有四家外资机构。5元左右的股价，在液冷概念股里算是亲民的，适合关注技术落地进度。

2. 高澜股份（流通市值86亿）：液冷领域的“技术实力派”拉萨隔热条设备厂家

如果说康盛股份是转型选手，高澜股份就是液冷赛道的“老玩家”了。它在电力电子散热领域深耕多年，给特高压、新能源汽车做过冷却系统，技术积累很扎实，现在把这些经验用到了数据中心液冷上。

公司的核心优势在于技术全面：不仅掌握了冷板式和浸没式液冷技术，还布局了两相冷板液冷技术，能满足不同AI芯片的散热需求。它的“浸没式数据中心液冷装备关键技术”被鉴定为国际先进水平，2024年净利润同比增幅达到14倍，业绩表现很亮眼。

2025年上半年，公司高功率密度装置热管理产品（主要是数据中心液冷相关）营收已经达到1.37亿元，占比大幅提升，说明业务已经进入规模化阶段。

资本方面，高盛新进174万股，摩根斯坦利新进122万股，更值得注意的是全国社保基金六零二组合也新进了90万股。外资和社保基金同时看好，说明机构对它的长期价值很认可。不过要客观说，目前冷板式还是市场主流，公司的微通道液冷技术还在储备阶段，没实现产业化应用。

3. 溯联股份（流通市值25亿）：液冷核心零部件的“隐形供应商”

溯联股份是这四家里面流通市值最小的，只有25亿，但它的赛道很关键——做液冷系统的核心零部件。

本质：为风、禾苗、藤蔓，形质“曲”，性朴实柔情。

在不同命理体系中，大限的排布方法有所差异。八字命理中，大限与四柱八字紧密相连；紫微斗数中，大限则与十二宫位相互对应。但无论何种体系，塑料挤出机设备大限都遵循"命为体，运为用"的基本原则，即本命格局决定人生大趋势，而大限则体现这一趋势在时间上的具体展开。

大限在紫微斗数命盘上的轮转方向取决于出生年份的阴阳属性：

子公司溯联智控生产的液冷管路、连接件/阀类、分液器、液冷板等产品，是液冷系统的“血管”和“关节”，不管是冷板式还是浸没式液冷，都离不开这些基础零部件。这种业务模式的好处是需求稳定，不受单一技术路线变动的影响。

从最新进展来看，公司已经成功进入部分目标客户的样品测试阶段，还完成了开发样件交付，这标志着产品技术获得了市场初步认可，为后续争取量产订单奠定了基础。

外资对这家小盘股也很青睐：摩根斯坦利新进85万股，高盛新进72万股。这么小的流通市值，一旦行业需求爆发，股价弹性可能会比较大，但反过来，波动也会更剧烈，这一点需要特别注意。

4. 同星科技（流通市值14亿）：跨界布局的“零部件潜力股”

同星科技是四家里面市值最低的，只有14亿，原本主营轻商制冷设备，比如便利店里的冷柜、展示柜，现在跨界布局数据中心液冷领域，做的是液冷系统的上游关键部件，比如泵、阀、换热器这些“小零件”。

别小看这些零部件，液冷系统的可靠性、寿命，90%取决于上游材料和制造工艺。同星科技的优势在于有成熟的制冷零部件生产经验，转型液冷零部件门槛相对较低。

目前公司的液冷产品已经有了明确的客户，主要为英维克、世图兹等行业知名企业供货，相当于间接进入了主流液冷供应链。外资方面，J.P摩根新进50万股，高盛新进25万股，持仓金额不算大，更像是对产业链的覆盖式布局。

从股价表现来看，这只股近一年长期横盘整理，筹码结构比较扎实，但目前液冷业务还在布局阶段，后续需要重点关注量产订单的落地情况。

液冷投资的3个关键逻辑，看懂不踩坑

聊完这四家公司，再跟大家分享几个液冷赛道的投资核心逻辑，都是基于行业趋势的客观分析，供大家参考：

1. 技术路线看“实用”不看“高端”：目前冷板式液冷占市场主流，出货量最大，技术成熟度高；浸没式液冷在高端算力场景更有优势，但成本也高。选择标的时，要看公司的技术是否能落地，有没有实际订单，而不是单纯追“高端概念”。

2. 产业链环节优先“核心部件”：液冷产业链上游是材料和零部件，中游是冷板、CDU（冷量分配单元）等核心设备，下游是数据中心和云厂商。中游的价值量最高，一个GPU机柜从风冷切换到液冷，中游价值量能提升3-5倍，值得重点关注。

3. 小盘股看“转型进度”，龙头股看“市场份额”：小盘股的优势是弹性大，但风险也高，关键看液冷业务的转型进度和订单落地情况；龙头股的优势是技术和客户稳定，但估值可能偏高。投资时要根据自己的风险承受能力选择，不要盲目跟风。

这些风险点，一定要注意

任何投资都有风险，液冷赛道也不例外，这几点必须提前看清：

- 技术迭代风险：液冷技术还在发展，微通道冷板、相变冷板等新技术可能会替代现有技术，如果公司技术储备不足，可能会被淘汰。

- 订单落地风险：有些公司虽然布局了液冷业务，但还处于样品测试或小批量订单阶段，能否实现大规模量产、持续拿到订单，还有不确定性。

- 竞争加剧风险：随着赛道火爆，越来越多企业会进入液冷领域，竞争会加剧，可能导致产品价格下降、利润率降低。

- 小盘股波动风险：这四家都是小盘股，流通市值小，股价容易受资金影响，波动会比较大，普通投资者要谨慎参与。

最后一个问题，留给大家

液冷赛道的千亿元红利已经开启，政策和算力需求双驱动下拉萨隔热条设备厂家，行业渗透率会持续提升。这四家被外资重仓的小盘股，有的靠技术转型，有的靠核心部件卡位，你更看好哪一家的发展潜力？你觉得液冷赛道还有哪些被低估的投资机会？