合肥塑料挤出机

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　　卓创资讯 钢铁特钢分析师赵泽泽

　　【导语】从11月钢铁行业PMI以及制造业PMI来看，工业用钢生产预计有所下降，下游制造业下降幅度放缓，对于钢铁等需求下降有限，整体工业用钢市场供需压力缓解，考虑政策端可能的利好，预计12月工业用钢价格或重心上移。

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　　作为最主要的先行指标合肥塑料挤出机，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场12月可能出现的情况。

　　钢铁PMI情况解析：钢铁行业供需压力或有所缓解

　　从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年11月份为48.00%，环比上期下降1.2个百分点。从分项指数来看，供应端生产指数由49.80%降至46.00%，生产整体放缓程度扩大，符合往年12月钢厂集中检修的季节性特征。从间接来看需求端，产成品库存指数下降2.60个百分点至49.10，库存开始下降；新出口订单47.20%，较上月下降7.10个百分点，出口恢复到相对偏弱局面；新订单指数48.90%，较上期增加1.30个百分点，新订单指数连续两次回升，整体钢铁需求端表现尚可，但需求的主要拉动由上月的出口转为内需。综合来看，整体钢铁市场供需压力呈一定的缓解趋势。

　　制造业PMI情况解析：制造业需求略有下降合肥塑料挤出机

　　国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2025年11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.20%，比上月增加0.20个百分点。

　　从分项指数来看，重要的生产指数本期在50.00%，较上期增加0.30个百分点，持平于50%的枯荣线，对于钢铁等上游原料的需求保持相对平稳。新订单指数49.20%，较上期增加0.40个百分点，隔热条设备采购量指数49.50%，较上期增加0.50个百分点，整体需求相关的分项指数多数仍处于50%枯荣线的下方，对于上游制造业用钢的需求量继续下降，但下降程度明显放缓。

Nick Twidale合肥塑料挤出机，AT Global Markets驻悉尼的首席分析师

联储如期降息。宏观方面，国家统计局公布数据显示，中国11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月以来最高；核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。11月PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨，高基数下同比降幅扩大至2.2%。海外方面，美联储货币政策委员会会后公布，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。为维持银行体系流动性充足，自12月12日起启动每月约400亿美元的短期国债购买计划。美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。鲍威尔在新闻发布会上表示，货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策。

Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹12月第三周价格1540/2420，WEEK52周报价1480/2300；HPL -SPOT12月下半月价格介于2535-2735．马士基发布1月份涨价函2275/3500．

　　对于12月钢价的判断：重心上移

　　结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于12月当前工业用钢市场来看，整体钢铁生产积极性下降，加之螺纹钢市场表现好于预期，预期12月工业用钢产量下降。需求端来看，预期制造业企业用钢需求继续下滑，但下滑幅度有限，整体市场供需矛盾或有所缓解，叠加美联储降息以及国内可能存在的宏观经济、货币政策带动，预计12月工业用钢市场价格先涨后跌，整体重心略有上移。

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责任编辑：李铁民 合肥塑料挤出机